全球進入減稅升息競賽，中國壓力倍增！人民銀行發出警告「低利率太久了！」分析認為人行升息的腳步可能日益臨近了。中國人民銀行金融研究所所長12月 5 日在金融峰會上表示，貨幣政策的新框架重點在於防範金融風險。貨幣政策目標要考慮更廣泛的金融週期而不僅僅局限於資產價格。因為資產價格只是一個表相，是金融週期的一個體現。金融週期的背後，是銀行的信貸，或者說廣義信貸的擴張。資產泡沫的背後是銀行的過度借貸，過度借貸往往又是由「超低利率」引起的。

從這個角度看，金融週期是經濟金融體系內生的，和貨幣政策有密切的關係，因此貨幣政策應當考慮金融週期。所長認為，長期利率過低是導致金融危機爆發的一個重要原因，長期借貸的利率可能對於防範金融週期的風險很重要。在此情形下，中央銀行不應當僅僅調控短期利率，也應該調控長期利率。體現的方式可能是中央銀行資產負債表的變化，背後是對整個收益率曲線調控……。